第一白銀分析網：白銀價格重返26關口 銀價走勢再度發力上漲

　　白銀期貨價格經歷將近一周左右的整理后，再度發力上漲；黃金和白銀從實際收益率下滑甚至可能為負中受益；白銀價格重返26關口上方，后續上看30一線。

　第一白銀分析網：白銀價格走勢準備完畢，重新上漲

　　白銀價格剛剛經歷了歷史上表現靚麗的一個月、7月白銀價格收漲30.63%，創下自1989年9月以來的首次單月漲幅超過30%，同時也創下自1979年12月以來的最大漲幅。整體而言，2020年7月份是白銀期貨歷史上創下的表現第三好的月份。瘋狂的黃金還能漲到什么水平？

　　不過7月份最后一周，可能是受到白銀靚麗漲勢的影響，白銀多頭似乎有所減少，但這并不是擔憂的來源。

　　幾個月以來期貨之家一直傾向于看漲白銀價格的基本面理由。擴張的財政政策和貨幣政策將為實際收益率下滑創造環境，之前是這樣，現在也是這樣。從歷史上看，貴金屬如白銀等往往能從中受益。

　　與期貨之家的黃金價格走勢預測一樣，這些因素將繼續強化實際收益率為負的觀點，也正是這種觀點推動了黃金價格和白銀價格近幾個月瘋狂的漲勢，同時也助推了黃金、白銀7月的牛市。

　　第一白銀分析網：白銀價格波動率回落，但不一定利空白銀價格

　　黃金和白銀都是貴金屬，因此在金融市場充滿不確定性的期間，黃金和白銀的避險魅力往往受到提振。疫情引發的經濟下滑的規模及范圍已經讓投資者的聚焦點從白銀在經濟崩盤時的經濟用途轉到白銀的避險魅力上了。

　　盡管其他資產類別并不樂見波動性上漲（意味著現金流、股息、息票支付更大的不確定性），但貴金屬往往在波動性上漲的時期受益，因為不確定性令白銀的避險魅力提升了。

　　白銀波動率

　　白銀波動率（芝加哥期權交易所白銀波動率ETF，VXSLV，追蹤白銀1個月隱含波動率，源于SLV期權）坐落在61.26，是7月低點30.58的兩倍。白銀波動率上升與白銀價格上漲同步，但白銀波動率從7月高點76.39回落卻并沒有伴隨著白銀價格的回落。VXSLV和白銀價格的5天相關性為0.17,20天相關性為0.95。而一周之前，5天相關性是0.97,20天相關性是0.97。

　　白銀波動率下降但白銀價格沒有相應回落，這很重要。正如期貨之家此前所提及的，鑒于當前的環境，白銀波動率回落并不一定會利空白銀價格，而白銀波動率上升幾乎總是利好白銀價格。

　第一白銀分析網：白銀價格走勢預測周線

　　
隨著白銀價格上破了連接2012年2月和2019年9月高點所得的下行趨勢線，意味著白銀價格的長期底部已經構筑完成，白銀價格加速上漲、目前重新回到26關口上方。若后續成功站上38.2%斐波回撤水平26.22，則有望進一步上探30.72（50%斐波回撤水平）。