361期貨論壇：勞動力市場不容樂觀 黃金白銀和原油還能漲嗎

　　美國就業市場不容樂觀，美元跌破數個支撐后目前徘徊于93關口一線；共和黨和民主黨就新一輪紓困計劃還存在諸多分歧；美國7月非農和財政刺激相關消息或引爆美元、黃金、白銀和原油期貨實時行情走勢。

　美國勞動力市場不容樂觀，美元徘徊于93關口一線

　　對美元多頭而言，7月是痛苦的一個月，追蹤美元兌一攬子貨幣整體表現的美元指數當月累積下跌4.03%、創下自2011年5月以來的最大單月跌幅。361期貨論壇進入8月，受到部分空頭獲利了結的影響，美元指數在首個交易日延續了7月最后一天的升勢，一度反彈觸及93.99高位，但最終未能守住漲勢、再度回落，目前已經連續三天收跌。如何布局美國非農就業報告

　　期貨之家從經濟數據來看，美國勞動力市場的糟糕表現或是美元疲勢背后的主因之一。本周三（8月5日），美國ADP研究所（ADP Research Institute）公布的ADP國家就業報告顯示，美國7月ADP就業人數增加16.7萬，遠遠低于市場預期的120萬，不過前值從236.9萬大幅上修至431.4萬。詳細報告顯示，根據企業規模劃分，私營部門中1-49人規模的小型企業7月新增就業人數6.3萬，50-499人的中型企業7月就業人數減少2.5萬，500或以上人數的大型企業新增12.9萬。

　　美國ADP非農就業報告素有“小非農”之稱，ADP就業數據大幅差于市場的預期無疑為今日（8月7日）GMT+8時間20:30公布的美國7月非農就業數據蒙上一層陰影。據彭博，分析師預計美國7月非農就業人數增加150萬（前值480萬），失業率或從11.1%下滑至10.5%。

　　與此同時，周四（8月6日）美國勞工部公布的數據顯示，美國截至8月1日當周的初請失業金人數為118.6萬，雖然較市場預估的141.4萬及前值143.5萬（從143.4萬修正）而言稍好，但是該數據已經連續20周超過100萬。

　　美國勞動力市場表現糟糕，美國疫情也尚未得到很好的控制，疫苗的研制雖然取得了部分進展，但“遠水救不了近火”。疫情的持續蔓延，經濟復蘇步伐停滯，疊加美國國會3月底批復的2萬億疫情紓困計劃所提供的的每周600美元額外的失業救濟金已于7月31日到期，361期貨論壇而新一輪的刺激法案還在爭論之中，民主黨和共和黨能否在本周達成協議仍然有待觀察。此背景下，美元跌勢是持續擴大？亦或是受到潛在糟糕的非農就業報告的影響，及新一輪刺激計劃的不確定性而重新散發自身作為避險貨幣的魅力進而反彈回升呢？

　　美國新一輪刺激法案“難產”，黃金、白銀和原油還能漲嗎？

　　除了美國7月非農，市場聚焦的另一重磅風險就是美國能否在本周就新一輪疫情紓困計劃達成協議。截止目前為止，共和黨和民主黨在新一輪紓困計劃上取得的進展似乎有限，雖然本周有關雙方有望達成協議的樂觀預期一度推動了市場的風險偏好，助力標普500指數7連漲，納斯達克100指數再創歷史記錄新高，同時也拖累美元重返疲勢；但是，雙方在關鍵性的問題如援助的規模（民主黨希望規模達到3.5萬億美元，而共和黨則希望控制在1萬億美元）、收入稅減免、在新冠病毒上投入的資金多少等上依然存在巨大的分歧。

　　美國財長努欽（Steven Muchin）表示，在很多問題上雙方的談判已經接近尾聲，但在其他一系列的問題上也依然存在分歧；談判還未結束，將嘗試在周五縮窄雙方之間的差異。美國眾議院議長佩洛西（Nancy Pelosi）則表示，我們相距很遠，這是非常不幸的。美國國會參議院少數黨領袖舒默（Charles Schumer）稱我們對會議感到非常失望。美國總統特朗普則表示，若無法達成協議，將采取單邊行動。

　　新一輪紓困計劃何時落地？刺激的規模會讓市場感到滿意甚至驚喜、還是大失所望？這些都是引發市場劇烈震蕩的潛在因素。

　　在美元遭遇拋售的同時，以美元計價的黃金、白銀和原油在一定程度上受益，其中黃金和白銀近期的漲勢最為明顯。黃金價格走勢在7月份創下10.83%的漲幅后，進入8月絲毫沒有放緩上漲的步伐、今日亞市金價甚至一度刷新歷史記錄高位至2075一線。白銀價格走勢漲勢表現更為搶眼、7月大漲34.23%后，8月截止筆者撰稿白銀又將漲幅擴大了超過17個百分點、一度逼近30美元/盎司關口。相對而言，受到原油市場自身需求疲軟以及歐佩克+8月開始縮小減產規模的拖累，原油價格的漲勢并不那么明顯、已經橫盤整理了將近兩個月的時間。

　　361期貨論壇展望后市，美國7月非農就業報告和新一輪紓困計劃的相關消息無疑是引發市場“暴動”的潛在催化劑，值得投資者密切關注。黃金、白銀還能漲到什么水平？